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私募股权投资基金基础知识:私募股权投资基金的基础知识

来源:网络
编辑:佚名

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私募股权投资基金的基础知识

  从投资方式角度看,私募股权投资是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。那么,私募股权投资的基础知识有哪些呢?下面jy135小编为大家收集整理了私募股权投资的基础知识,希望能为大家提供帮助!  私募股权投资基金基础知识

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  第1问:什么是私募股权投资基金

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  私募股权基金顾名思义是指从事私人股权投资的基金。而私募股权投资(privateequity)(简称pe),是指对非上市企业进行的权益性投资,并以策略投资者的角色积极参与投资标的的经营与改造,通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。

  私募股权投资的资金,一般采取非公开发行的方式,向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集。

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  第2问:私募股权投资基金的分类

  私募股权投资基金通常包括创业投资基金、并购投资基金、过桥基金,等等;

  创业投资基金投资于包括种子期、初创期、快速扩张期和成长初期的企业;

  并购投资基金投资于扩展期企业和参与管理层收购;

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  过桥基金则投资于过渡企业或上市前的企业。

  第3问:如何区别不同类型和不同规模的私募股权基金?

  私募股权基金也可以根据基金的规模来分类,通常基金规模越大,越是投资企业发展的后期,即为收购基金或过桥基金。而小型基金为创业投资或叫风险投资基金。最复杂的是通常叫中间市场的基金,它既有投资高端的,也有投资低端的,不同的中间市场的基金有不同的投资对象和投资风格,不像创业投资或收购基金那样目标明确。

  第4问:私募股权投资基金的特点

  1)在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私下协商形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。

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  2)多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。反映在投资工具上,多采用普通股或者可转让优先股,以及可转债的工具形式。pe投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。

  3)一般投资于私有公司即非上市企业,绝少投资已公开发行公司,不会涉及到要约收购义务。

  4)投资期限较长,一般可达3至5年或更长,属于中长期投资。

  5)流动性差,没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。

  6)资金来源广泛,如富有的个人、战略投资者、养老基金、保险公司等。

  7)pe投资机构多采取有限合伙制,这种企业组织形式有很好的'投资管理效率,并避免了双重征税的弊端。

  8)投资退出渠道多样化,有上市(ipo)、售出(tradesale)、兼并收购(m私募基金)是两种名称上容易混淆,但实质完全不同的两种基金,后者主要投资于二级证券市场。

  第7问:私募股权投资基金的组成形式

  1)信托制

  信托制特点:类似有限合伙,同样有免税地位;但资金需要一步到位,使用效率低;涉及信托中间机构,增加基金的运作成本。

私募股权投资基金基础知识思维导图

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  2)公司制

  公司制基金的特点:需要缴纳企业所得税;股份可以上市;投资收益可以留存继续投资;企业所得税之外投资者需要交纳个人所得税,涉及双重征税。

  3)有限合伙制

  有限合伙制特点:普通合伙人(gp)与有限合伙人(lp)共同组成有限合伙企业,其中私募股权投资公司作为gp,发起设立有限合伙企业,并认缴少部分出资,而lp则认缴基金出资的绝大部分。gp承担无限责任,负责基金的投资、运营和管理,并每年提取基金总额的一定比例作为基金管理费;lp承担有限责任,不参与公司管理,分享合伙收益,同时享有知情权、咨询权等。

  第8问:什么是风险投资基金

  所谓风险投资基金是只从事风险投资的基金。风险投资(venturecapital)简称vc,在我国也被翻译成创业投资,是当今世界上广泛流行的一种新型投资方式。风险投资基金以一定的方式吸收机构和个人的资金,以股权投资的方式,投向于那些不具备上市资格的新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业,帮助所投资的企业尽快成熟,取得上市资格。一旦公司股票上市后,风险投资基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金,继续投向其它风险企业。

  第9问:风险投资基金的特点

  1)投资对象:主要是不具备上市资格的小型的、新兴的或未成立的高新技术企业。

  2)投资周期:一般是2-5年。

  3)投资回报率:相当高,平均为20%-40%。

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  4)投资目的:是注入资金或技术,取得部分股权(而不是为了控股),促进受资公司的发展,使资本增值、股票上涨而获利。

  5)获利方式:企业上市或转让股权。

  6)投入阶段:企业发展初期、扩充阶段。

  第10问:风险投资基金的发行方法

  一种是私募的风险投资基金。通常由风险投资公司发起,出资1%左右,称为普通合伙人(gp),承担无限责任,其余的99%吸收个人、企业或金融保险机构等机构投资人出资,称为有限合伙人(lp),同股份有限公司股东一样,只承担有限责任。

  另一种是向社会投资人公开募集并上市流通的风险投资基金,目的是吸收社会公众关注和支持高科技产业的风险投资,既满足他们高风险投资的渴望,又给予了高收益的回报。这类基金,相当于产业投资基金,是封闭型的,上市时可以自由转让。

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